一個美聯儲矢口否認的「真相」:QT作繭自縛、QE捲土重來!-香河老人

                                                        2019年10月14日 16:13 来源:香河老人
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                                                        【无锡高架救援现场】

                                                        明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利上周五在紐約也呼應這樣的觀點∵∟。他說美聯儲「在可預見的未來」將以龐大的資產負債表運作☆。他審慎指出♂┊,購買短期國庫券與長期公債是不同的⊿。「量化寬鬆也是旨在透過購買長期資產來改變長期利率♀♂。」他說⊙⊿。「如果美聯儲只是為了向系統提供流動性而購買短期國庫券⊙┊﹡,那就無關乎量化寬鬆了□▽∟。」

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                                                        美聯儲此前開始縮減危機時期達到逾4萬億美元的資產負債表規模⌒♂〇,實際上是部分「解除」對抗金融危機時期所出台的刺激政策⌒?⊙。但近幾年來決策者讓決策者痛苦不堪π,他們受到國會共和黨人的巨大施壓☆▽,後者希望央行縮小規模♀,不要與民間市場有過多的牽扯π⌒┊。

                                                        他說造成這個問題的部分原因在於⊿?∴,美聯儲過於專註于縮表〇,這種「自動駕駛」狀態可能導致「縮表規模有些過度」∟。Tannenbaum說▽,儲備越來越少的現實應該已經非常明顯∵◇┊。

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                                                        「美聯儲勉力將隔夜利率維持在目標水準⊙,確實讓我非常意外⊿△∟,」Northern Trust分析師Carl Tannenbaum表示⊿∵。「美聯儲費了很大力氣將隔夜利率引導至1.75-2.00%目標區間的中點□。

                                                        美聯儲今年進行的兩次降息也被認為是「預防性降息」♂∟⊿,意在延長經濟復蘇周期♀⌒,保護處於「良好狀態」的美國經濟π□。但一些投資者稱﹡⊿,無論目的如何?◇△,今年採取的降息以及現在的擴大資產負債表的行動可能相當於解除去年的貨幣政策調整措施□□。如果美聯儲今年再降息兩次▽,將完全逆轉2018年的四次升息〇⊿。

                                                        與共和黨對「廉價資金」的一貫擔憂遠遠不同的是♂∵〇,特朗普認為美聯儲從債市與抵押貸款市場抽身〇♀┊,在當時的升息背景之下〇□,對經濟構成更大的拖累□△。

                                                        隨着時間推移?⊿π,美聯儲官員意識到他們不太確定上述需求有多大♀,不得不憑着感覺行事□。耶倫盯着油漆變乾的縮表做法在上月被推翻↑☆⊿,並導致市場質疑美聯儲對管理自己主要業務——確保金融市場能有充足的資金流動的準備是否充分↑◇↑。

                                                        推荐阅读:警方通报 李心草

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