貓眼娛樂艱難扭虧背後:削減營銷投入、營收增速下滑-qq新闻中心

                                                    2019年08月17日 21:14 来源:qq新闻中心
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                                                    2018年底披露港股IPO招股書時﹡,貓眼娛樂已經成為中國最大的國產片主控發行方♂。此前♂□♂,貓眼已經投資了3家影視製作公司∴∵,分別為上海橙芯影視(20%)、上海敉辣影視(20%)、北京耀影發行(25%)◇♂﹡。2019年上半年∟?,公司認購了歡喜傳媒(1003.HK)8.11%的股份♀△,並參与耳東影業A股融資⊙。

                                                    光線傳媒向貓眼娛樂注入了內容運作的能力〇♂⊿。後來公司又得到騰訊的投資♀,吸收合併騰訊的在線電影票務資產∟⌒▽,拿到微信等超級APP的入口∟π▽,成為在線電影票務市場的老大∴⊙。

                                                    公司對外披露的扭虧原因是┊▽,營銷及推廣開支減少∟∵。2019年上半年π?▽,公司銷售及營銷開支為6.11億元〇,占營業收入的比例為30.77%;2018年同期π↑,該項開支達11.46億元⊿⌒,佔比60.44%﹡☆∟。

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                                                    「互聯網寒冬」中﹡∟☆,幾乎同時披露中報的巨頭騰訊控股(00700.HK)☆,也在勒緊褲腰帶過日子♂⌒,小巨頭貓眼娛樂自然沒辦法繼續燒錢↑。

                                                    電影之外∵π∵,貓眼娛樂也在劇集業務上發力π。2019年上半年♀◇π,公司聯合出品了《長安十二時辰》♂〇,參与了《老中醫》、《逆流而上的你》等熱門作品↑□☆。

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                                                    但是┊⊙♂,營銷推廣費用的減少┊∵∴,直接影響了公司在線娛樂票務板塊的業績∟。在2017年之前♂△◇,貓眼娛樂面對自己的追趕者淘票票(阿里影業1060.HK)⌒,不僅談不上優勢π,偶爾還會被反超∵┊。2017年9月收購騰訊系的微影和瑞海方圓后↑┊,公司才坐穩在線電影票務市場老大之位♂?。其IPO招股書披露△,截至2018年三季度末♀☆♀,公司市場份額達61.3%△。

                                                    2019年上半年♂,公司並未披露具體的市場份額┊﹡∟,只是說「市場佔有率超過60%♂⊙,且比去年同期仍有提升」⊙。

                                                    發力內容端貓眼娛樂本來是美團的一個頻道♀。為了避免在多個戰線同時燒錢△〇⌒,以及補充子彈應對更重要的戰役♂,2016年⊙□,王興把貓眼的大部分股權賣給了光線傳媒(300251.SZ)♂。

                                                    另外♂,扭虧背後∵☆?,公司毛利率連降∴。2016年-2018年∟┊,公司毛利率分別為64.44%、68.37%、62.75%;2019年上半年♂,公司毛利率58.80%〇◇,同比下滑2.76個百分點↑⊿。

                                                    在電影生態中♂,【製作方-發行方-院線-影院-觀眾】的閉環?,貓眼娛樂的在線票務服務連接影院與觀眾∟♂,貓眼專業版輔助了發行、院線和影院環節的專業人士∵,現在⊿,又要掌控製作與發行?┊⌒。

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                                                    2019年上半年☆♀,公司主控發行的影片票房達41億元☆∵┊,主要作品包括《來電狂響》、《白蛇·緣起》、《飛馳人生》、《反貪風暴4》、《老師好》;聯合發行的作品包括《熊出沒·原始時代》、《最好的我們》;另外〇♀,公司參与投資了大熱門《流浪地球》△。

                                                    2019年上半年☆,公司四大業務板塊▽,與賣票相關的♂〇,業績下滑:在線娛樂票務服務營業收入10.83億元⊿◇,同比下降5.69%□∟,佔比從60.60%下滑到54.57%;娛樂電商服務營業收入7950萬元∴☆,同比下降19.21%▽↑,佔比從5.19%下滑到4.01%♂∟。

                                                    綜合因素影響之下◇☆,公司業績增速下降◇∵∵,2016年-2018年⊿π,公司營業收入增速分別為130.82%、84.91%、47.37%﹡。2019年上半年↑☆⊿,營業收入增幅為4.72%⌒。

                                                    2019年上半年電影市場疲軟◇△,總票房311.7億元同比下降2.7%♂☆?,觀影人次8.08億同比下降10.3%〇∴π。但是?∵∵,總票房下降幅度低於公司♂〇。

                                                    2019年上半年?,公司核心主業在線娛樂票務服務的營業收入為10.83億元□⌒⊿,同比下降5.69%∟〇。公司對此解釋稱♂,上半年電影市場不行♀。

                                                    這是貓眼娛樂4年來首次盈利﹡〇∴。2015年-2018年∟△☆,公司凈利潤分別為-12.98億元、-5.08億元、-0.76億元、-1.38億元▽◇。

                                                    如果再算上阿里系大麥網在在線現場票務市場的擠壓——這是一個並不亞於在線電影票務市場的藍海——貓眼的老大地位┊↑,並不那麼穩固?⊿。

                                                    2月4日貓眼娛樂港股上市首日破發?☆∟,此後股價雖略有拉升⌒↑,但仍然長期徘徊在發行價以下⊿◇☆。截至8月16日收盤△♀〇,公司股價11.46港元∟┊♂,較半年前的發行價跌去2成以上;公司市值129.07億港元☆,較2017年10月引入騰訊投資時的估值⊙π♀,縮水4成以上∵⊿▽。

                                                    營銷開支減半8月15日晚間?⊙,貓眼娛樂(01896.HK)披露2019年中期業績公告:營業收入19.85億元♂⊿,同比增長4.72%↑,凈利潤2.57億元◇⊿♂,艱難扭虧﹡♂。

                                                    就像之前所說的△π,貓眼娛樂♂∟∵,一個賣電影票的〇,靠拍電影把錢掙了☆⊙。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體π,版權歸原作者所有♂,轉載請聯繫原作者並獲許可☆。文章觀點僅代表作者本人♂⊙,不代表新浪立場□☆▽。若內容涉及投資建議?♂▽,僅供參考勿作為投資依據┊。投資有風險▽♀,入市需謹慎◇☆。

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                                                    內容相關的業務∴♂?,業績上升:娛樂內容服務營業收入6.66億元∟﹡,同比增長18.75%⌒∟,佔比從29.60%上升到33.54%;廣告服務及其他營業收入1.56億元♂↑△,同比增長78.13%☆,佔比從4.63%上升到7.88%〇。

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