大发PK10规则:銳明股份IPO被疑「圈錢」:項目未變募資卻暴增1.6倍 業績增長乏力過半子公司虧損-各种动物交配

作者:大发PK10规则发布时间:2019年10月17日 5:24  【字号:      】

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2015年☆,上海三利為公司第二大客戶☆,目前持有公司子公司上海積銳科技智能有限公司10%的股份△▽□。2016年⊙,上海三利將自身累積的與公司產品相關的華東區域客戶資源轉讓給公司〇↑﹡,轉讓價款為912.00萬元∵〇。

細看其硬件設備與軟件工具購置費□π,2019版招股書披露的多個設備購置單價都比2016版招股書披露的單價高⊿。其中☆↑,模組式貼片機單價由110.07萬元增至190.07萬元◇▽,增加了80萬元﹡,波峰焊機的單價由13.9萬元增至450萬元π▽,翻了32倍◇。

業內人士分析稱↑⌒,以上跡象表明∟♂▽,銳明技術或並不缺錢↑,卻需要募資補充流動資金〇,其合理性存疑∵♂┊。招股書顯示∴∟,銳明股份的關聯方多達134家♂♂。報告期內☆〇,銳明股份與多個關聯方產生關聯交易□。其中π⊙〇,銳明股份參股華錄智達科技有限公司(簡稱「華錄智達」)7.06%┊┊▽,而公司對華錄智達既有採購又有銷售——2016年↑⊿〇,公司對華錄智達的銷售金額高達4841.33萬元⌒,佔比8.23%∟♀,是公司的第二大客戶∟□,而應收賬款則在2015年高達1027.52萬元□∴。

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此次IPO募投項目中┊?,銳明股份商用車綜合監控信息化產品擴能項目4.32億元∟♂,補充流動資金1.6億元∵,所使用的資金分別是2016的2.6倍和4倍⌒☆□。

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這不是銳明股份首次衝擊IPO⌒∴。銳明股份曾於2016年首次遞交招股說明書♀∵∵,上市地點是上交所◇□▽。2016年11月〇⌒,銳明股份主動申請暫緩IPO申報□□π,公司給出的理由是:2016上半年海外訂單增長較快┊┊﹡,由於產能不足┊┊▽,急需資金┊⊿,因此管理層決定先吸收外部投資者□┊〇,暫緩申報IPO∟。

據了解﹡?,銳明股份此次IPO計劃募集資金8.82億元▽,分別用於商用車綜合監控信息化產品產業化建設項目、研發中心基礎研究部建設項目、營銷與服務網絡建設項目、補充與主營業務相關的流動資金⌒。

報告期內□△♀,銳明股份的貨幣資金分別為1.3億元、1.54億元、1.84億元;經營活動產生的現金流凈額分別為1.37億元、8680.12萬元、9708.78萬元;短期借款分別為700萬元、2070萬元、3480萬元;資產負債率分別為57.24%、49.6%、48.76%◇☆⊿。同期⊿,銳明股份還進行了現金分紅⊙⊿,金額分別為1800萬元、2880萬元、4536萬元?,總計9216萬元∴π。

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其中☆♂∴,商用車綜合監控信息化產品產業化項目的選址與實施主體都沒有發生改變∴,但在2016版招股書中◇,其硬件設備與軟件工具購置總費用為6559萬元↑,而2019版招股書中總費用為2.35億元⌒。同樣的項目△π↑,前後相差1.7億元♂♂♀。

業內人士表示⊙♂☆,關聯方之間的交易可能不是建立在公平交易的基礎上∟﹡,企業的關聯方較多時〇◇,應格外注重其交易的公允性☆▽π。

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銳明股份子公司的業績也並不理想△☆□,甚至被業內稱為「拖油瓶」□。招股書顯示♀⌒,截至2018年底∵♀,銳明股份有8家全資子公司、5家控股子公司∴▽∟,然而13家子公司中⌒,有8家子公司處於虧損狀態〇▽□。

同一個項目▽⌒,設備單價卻發生了翻倍增長的變化◇♀。有業內人士評價稱♂,此番上市□,銳明股份或誇大設備購置單價▽□,涉嫌「圈錢」△⌒♂。

此外⊿π,上海三利數字技術有限公司(簡稱「上海三利」)是銳明股份的集成商⌒▽△,從銳明股份採購產品進行集成后♂⊙〇,在華東區域進行終端銷售和推廣〇。報告期內∵♂﹡,其銷售佔比分別為1.79%、0.94%和1.56%▽。

同時♀∵,根據招股書⌒⊙∵,2016年至2018年銳明股份的產品綜合毛利率分別為45.76%、40.66%、42.09%☆↑。其中∴,2017年在公司毛利率大幅下滑∟⌒,且營業收入僅增長44.84%的大背景下⊿♂,公司營業利潤卻大幅增長了104.95%〇☆☆。

翻倍增長的不僅是商用車綜合監控信息化產品產業化項目▽♂□。2019版招股書中♂⌒□,補充流動資金的金額也較2016年翻了4倍﹡┊♂,為1.6億元↑▽。有投資者提出質疑⌒∵,銳明股份缺錢嗎∴☆?

值得注意的是⊿,2016年銳明股份進行IPO時π,募投項目還是以上4項⌒┊,但募資金額僅為3.28億π◇。銳明股份的IPO募資金額在三年時間里增長了1.69倍﹡⊿△,而募投項目並未發生變化┊⌒♂。

對此□♂,銳明股份解釋♀,公司流動比率和速動比率略低於同業可比上市公司平均水平♀⊙,主要原因為┊,公司銷售規模和經營規模持續增長♂∟∴,適應業務發展需要合理利用融資渠道♂,舉借一定規模債務△,並有效利用供應商的信用賬期◇♂,導致公司流動負債規模相對較大所致〇♂。

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