「彈彈彈,彈走魚尾紋」,打響顏值經濟戰,A股眼霜第一股來了!下周二打新,12萬市值可頂格申購-cctv13新闻频道

                                              2019年07月14日 10:01 来源:cctv13新闻频道 编辑:五分快乐8开户

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                                              【莱昂纳德签约快船】

                                              三次闖關圓夢A股市場對於丸美股份來說△♂□,其上市歷程可算是「一波三折」⊿。早在2014年6月▽,丸美股份就已遞交招股書﹡,並於2016年11月、2017年7月兩度沖關A股市場〇☆◇,但均未能如願♂⊙⊙。今年4月30日∴,在2019年第32次發審委會議上∟⊿△,丸美股份終於順利通關⌒π∟。

                                              在距離發行「臨門一腳」之際⌒,丸美股份再次遭遇小波折:5月9日↑,正中珠江被證監會立案調查⊙⊙,聘請正中珠江作為審計機構的諸多IPO、併購重組等企業紛紛「躺槍」?♀。幸運地是♂〇□,丸美股份簽字會計師與涉案會計師未有重合∟,且在正中珠江被調查前已過會◇⌒。從獲得證監會IPO批文至一系列發行安排的推進來看⌒∟π,正中珠江遭遇調查並未對丸美股份上市造成實質性影響┊◇⊿。

                                              丸美股份成立於2002年4月↑,註冊資本為3.6億元?△,公司前身為廣州佳禾∵♀﹡。公開信息顯示☆∴♂,丸美股份已成為一家具備研、產、銷完整供應鏈的綜合性化妝品集團□▽∵,產品主要面對二、三線及以下城市⌒┊﹡,擁有定位不同檔次的兩大綜合性護膚品牌「丸美(2002)」和「春紀(2007)」∟┊,以及一個彩妝品牌「戀火(2017)」π∟?。從產品線來看□,丸美已覆蓋眼霜、精華、乳液、面霜、潔面、面膜等多個種類⊿↑。

                                              以市場最為熟悉的「丸美」品牌來看♂,其自創始以來即以「眼部護理」作為主攻領域?◇,逐步確立了眼部護理專業國產品牌的地位π。2012-2018年∴▽,丸美眼部護膚類產品均貢獻超過30%的品牌收入∟⊙,2017-2018年∴♂,丸美眼部護膚類產品銷售收入分別占該品牌總收入的35.89%和37.32%π∟♂。

                                              由於化妝品行業相對標品〇﹡♀,天然適合線上銷售﹡♂?。隨着電商突飛猛進成為化妝品銷售發展最為迅猛的渠道⊿,丸美在電商渠道建設上也持續發力⌒◇⊿。2016-2018年□,丸美電商渠道經銷收入佔總經銷收入的比例分別為23.23%、29.78%和34.08%⊿⊙〇,呈逐年上升趨勢□π。

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                                              從銷售模式的角度看﹡□◇,丸美股份採取以經銷為主、直營代銷為輔的銷售模式┊,經銷網點實現31個省份全覆蓋∟↑↑,並以二三線城市及以下區域作為主要發力點﹡↑∴。2016-2018年∴♀,丸美股份登記在冊的經銷商終端網點數量分別為15282家、14643家和16555家♀,二三線及以下城市佔比超過95%□▽。

                                              不過♂∴,從財務狀況來說♀,丸美股份顯然是一家「不差錢」的公司▽↑☆。從現金流量情況來看↑♂□,丸美股份經營活動產生的現金流量系公司現金流的主要構成部分⊿□△,2016-2018年產生的現金流量凈額分別為2.13億元、3.56億元、5.17億元〇▽◇,現金流情況良好⊙。其中∟ππ,經營性現金流凈額與歸母凈利潤比值基本維持1.2之上◇〇。

                                              上海家化:佰草集、六神、高夫、美加凈、啟初、家安、玉澤、雙姝等♂π。伽藍集團:美素、自然堂、植物智慧、醫婷等﹡┊。上海百雀:百雀羚、鳳凰、小百羚、Disney等∴π。上海上美:韓束、一葉子、吾尊、索薇婭、紅色小象、韓粉世家□。珀萊雅:珀萊雅、優資萊、韓雅、悠雅、貓語玫瑰等☆。在上述五家公司中♂,僅有上海家化和珀萊雅兩家上市公司▽□。而由於上海家化旗下產品洗護、家居護理產品條線較多◇,珀萊雅作為真正意義上的美妝第一股⌒┊⊙,往往作為丸美股份的對標對象π⊙〇。

                                              「眼霜一姐」的江湖布局從「彈彈彈◇▽,彈走魚尾紋」到「用一雙好好看的眼睛♂∴┊,好好看世界」π,丸美在國內化妝品市場中「眼霜一姐」的江湖地位相當穩固☆♂。不過⊿〇,除了眼霜產品外┊☆┊,對於這家已經基本覆蓋化妝品各個條線的准上市公司⊿,你還知道多少﹡?

                                              在化妝品江湖中⊙☆♂,眼霜產品地位獨特⌒□◇,「到了塗眼霜的年紀」往往被女孩子用於自嘲△﹡。然而△π♀,數據顯示π﹡,眼霜類產品不再僅是成熟人士的選擇□?,其使用逐漸向年輕人傾斜∟♀↑。

                                              搶佔顏值經濟先機事實上∴?〇,國人美妝消費意識古已有之∟◇△,且隨着經濟水平的變遷水漲船高▽┊∵。從道光年間的謝馥春∴,到當前化妝品佔據海淘主場♂,無不體現了國人對美的追求⊿π。

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                                              就盈利能力來看﹡♀π,丸美股份對於上市融資、解決資金瓶頸問題的需求並不強烈♂?♂,長期謀求上市地位更像是證明公司實力之舉〇∵∵。

                                              丸美股份表示⊿♂﹡,公司成功實施該等項目后⊿?,對於豐富產品結構、完善營銷渠道和提升信息管理效率等具有重要意義↑▽π,可進一步提高產品市場佔有率、提升公司核心競爭力和增強抵禦市場風險能力都具有重要意義♀∟⊿。

                                              事實上π,對於化妝品行業而言?┊▽,成為一家A股上市公司並不容易?∵。此前┊,相宜本草、安婕妤等公司均曾向證監會提交招股書▽☆┊,后因各種原因相繼選擇放棄↑。

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                                              丸美股份解釋稱⌒⌒♂,除少量代銷、直營百貨及部分電商自營渠道?,公司基本採取「先款后貨」的銷售模式∴⊿,因此企業凈現比較高∟〇,賬面資金較為充裕♀∟﹡。

                                              對此〇□,丸美股份在招股書中解釋稱◇┊,洗護類產品由於技術含量較低、產品同質化嚴重☆〇△,毛利率低於化妝品;而在護膚類產品中∵∴▽,眼部護膚類定位為護理眼睛周圍較薄一層皮膚的高端護理產品﹡♂♂,具有單件容量小、銷售單價高的特點⌒﹡,毛利率較高﹡?。

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                                              今年4月底π┊◇,丸美股份順利過會〇,目前正在發行過程當中∟。如今⊿∵,丸美股份的廣告語已更換為「用一雙好好看的眼睛◇♂♂,好好看世界」﹡,其「眼霜一姐」的江湖地位也已相當穩固△▽♂。不過∴〇♂,除了眼霜產品外▽,對於這家已經基本覆蓋化妝品各個條線的准上市公司∵□☆,你還知道多少〇?

                                              「不差錢」公司緣何鍾情上市就丸美股份此次擬募集的7.9億元來看┊?,其計劃用於彩妝產品生產建設、營銷網絡建設、智慧零售終端建設、數字營運中心建設以及信息網絡平台建設☆。而在首次沖關IPO之時∴⊿∴,丸美股份擬募集資金為14.04億元▽。

                                              在產品研發上﹡,招股書顯示⊙□,丸美股份擁有境內有效專利87 項♂,其中20 項為發明專利π△,61 項為外觀設計專利﹡♂,6 項為實用新型專利☆﹡⊙,境外有效專利5 項∵↑▽,74項自有研發技術∵△。從研發費用來看⊙∴,其2016-2018年研發費用分別為2479.57萬元、2829.62萬元、3382.23萬元↑♂,佔比母公司營收3.65%、3.74%、3.84%〇。

                                              從品類上看化妝品市場♂♂⊙,護膚品在中國化妝品市場佔據半壁江山(佔比51.7%)△,彩妝(增速24.3%)、香水(增速21.6%)等新興品類景氣度領跑行業◇。護膚品依託其龐大的市場基數π,疊加雙位數的增速♂,存在較大的增長空間⌒☆﹡。相比護膚品∟☆,彩妝具有立竿見影的效果π☆↑,帶有衝動消費屬性□♂□,更易孵化新品牌↑┊。

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