一分排列3:中央對手清算機制在銀行間市場的成功實踐-外星人入侵地球的电影

作者:一分排列3发布时间:2019年10月15日 8:01  【字号:      】

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《金融時報》記者:中央對手清算機制的引入推廣□〇,是不是一帆風順□?上海清算所過去十年中┊♂♂,開展中央對手清算業務存在哪些困難和挑戰?▽,是如何應對的△?

周榮芳:2009年11月28日∵┊,經中國人民銀行批准┊□▽,銀行間市場清算所股份有限公司在上海成立┊。在特定時間、地點新設特定機構△,確實有着比較深刻的背景☆∵。

其次▽,我國場外衍生品市場相比場內衍生品市場⌒?,發展不足的情況更為突出⊿π▽。從衍生品的場外原發創新、逐步標準化、最終部分成熟產品引入交易所等內在邏輯看♂,場外衍生品理應比場內衍生品的市場體量更大、產品更為豐富♂∵。根據國際清算銀行(BIS)統計〇▽,2018年底國際場外衍生品市場存續期合約名義本金為544.4萬億美元♂π,是場內衍生品市場的約6倍〇♂。2018年全年我國場外衍生品市場交易量為136.1萬億元∵,僅占同時期我國場內衍生品市場交易量的65%〇↑┊。這就使得我國場外衍生品中央對手清算機制的活躍交易、降低成本、提高效率、管控風險、促進創新等優勢很難充分發揮體現出來∵☆∟。

本報記者趙洋《金融時報》記者:今年是新中國成立70周年⊙,上海清算所也迎來十歲生日♂。作為我國金融市場唯一一家專業化獨立運作的中央對手方⌒◇,上海清算所有怎樣的成立背景﹡?

首先﹡π,當時我國的場外金融市場◇,即銀行間市場π☆⊙,逐步進入到了一個匯率、利率衍生品不斷創新和快速發展的新階段♀?⊿。衍生品交易有着生命周期較長、風控難度較高等特點◇,需要專門的清算機構來提供清算服務?〇。從當時銀行間市場實際看☆⊙,成立獨立法人組織形態的專門機構♀,也有利於切斷市場參与者、清算服務提供者、中央銀行間的清算風險傳遞鏈條☆。

《金融時報》記者:我們了解到〇,這十年來△◇⌒,上海清算所在我國中央對手清算機制建設上取得了喜人的成績↑∵♂,請介紹一下上海清算所中央對手清算業務發展概況∵〇﹡,以及在此過程中形成了哪些工作思路△∵⊙?

《金融時報》記者:站在新的起點上∵⊿,上海清算所如何繼續建設好發展好中央對手清算機制◇﹡,為我國金融供給側結構性改革作出新貢獻♂▽┊?

三是國際化、助力對外開放▽。上海清算所處於中國金融市場對外開放的前沿陣地、關鍵位置△,在中國人民銀行正確領導下▽⊿,卓有成效地開展了工作﹡⊙♂,今後∵?□,上海清算所將繼續主動開展國際化工作☆π⊿,在鞏固金融市場基礎設施跨境合作網絡的樞紐地位、支持保障金融市場「引進來」和「走出去」上?〇π,形成特色π♂♂。

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周榮芳:前不久召開的中央全面深化改革委員會第十次會議?,審議通過了《統籌監管金融基礎設施工作方案》∟〇∵,這是中央有關金融市場基礎設施建設的最新要求⊿↑△,對上海清算所下一個十年乃至更長遠發展〇♂◇,具有重大戰略指導意義〇。

雖然存在着這麼多客觀困難和長期挑戰⊙,但上海清算所毫不懈怠、不忘初心∴⊙,在中國人民銀行正確領導下π▽⌒,以「功成不必在我」的精神境界和「功成必定有我」的歷史擔當⊿⊿△,十年來∴♀π,在產品業務創新、經營提質增效、市場服務營銷、政策環境營造、理念宣傳倡導上↑⊙↑,能幹多少就最大程度干多少□〇,能幹快些就努力爭取快一點◇⊿。從結果看∴□,功夫不負有心人∴☆⊙,確實闖出了一片新天地▽◇。

周榮芳:回顧成立十年來走過的路⌒,上海清算所在中央對手清算機制建設上△♂,可以比較自豪地說取得了基本成功:能夠取得上述成績∟∴◇,主要原因是在中國人民銀行的正確領導下∴,上海清算所結合實際、主動作為◇π♂,搭建起了銀行間市場中央對手清算機制的「四梁八柱」?〇⊙。

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一是規範化、確保安全運行♂π∴。安全運行是金融市場基礎設施的生命線♂⌒。中央對手清算機構風控體系建設是國際金融市場政策、理論、實務研究探索的熱點和前沿領域♂∴,在PFMI基礎上π,圍繞如何提升中央對手清算機構韌性、可恢復、可處置↑◇┊,形成了大量的成果┊⊙⊙。上海清算所緊密跟蹤、深入借鑒國際經驗教訓☆☆,不僅規範性經受了我國金融監管部門、境外金融監管部門以及世界銀行、國際貨幣基金組織的金融部門評估規劃(FSAP)□⊙,還逐漸成為國際最佳實踐的貢獻者□∴,在國際行業協會中主動發揮作用□。今後⊙,上海清算所將繼續高度強調規範性建設⊙▽,牢牢守住安全底線、紅線♀△↑。

周榮芳:中央對手清算機制的引入推廣☆┊〇,絕不是一帆風順⊿∵﹡,更不是天上掉餡餅△□,而是面臨著多方面的困難和挑戰⊿,需要長期努力◇?♂。

也是在2009年♀⊿,建設上海國際金融中心〇⊙,正式確定為一項國家戰略♀。可見◇,上海清算所的成立⊿,有着天時(國際金融危機的危中有機)、地利(上海國際金融中心建設)、人和(中國人民銀行對金融市場的頂層設計)等多方面深刻背景☆↑∴,是中國金融市場發展史上的一件大事⊿↑,怎麼評價都不為過〇┊♂。

其次⌒▽∵,2008年國際金融危機后◇♀,國際社會對爆發成因、傳導機制進行了深刻反思〇♀∵,在場外衍生品市場全面引入中央對手清算機制問題上達成共識♀?,並在2009年匹茲堡峰會上由G20國家元首確認為監管目標◇﹡。從時間上看△♂,上海清算所是2008年國際金融危機之後全球第二家、亞洲第一家新設的中央對手清算機構π△,僅次於紐約美聯儲牽頭設立的洲際交易所集團清算公司△π﹡。

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