擴容3倍!A股的增量資金來了……-宝应新闻

                                                                2019年08月25日 23:09 来源:宝应新闻
                                                                编辑:大发5分3Dapp

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                                                                【台风白鹿登陆福建】

                                                                最後再簡單說一說上周五齣來的一則政策性消息﹡⊙⊙,上周五證監會正式發佈關於就《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》的公開徵求意見稿↑△⊿。這個政策比較複雜♂〇,一般投資者可能沒太注意到♂。

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                                                                介於篇幅的關係∴↑,上一篇沒有詳細展開說〇↑,今天周末再詳細聊一聊外資對A股的影響及我們應該如何應對π⊿。根據央行披露的最新數據∟┊,截至2019H1境外機構持有A股總規模1.65萬億人民幣♂∴,佔A股總市值2.82%⊙π⌒。再看下圖數據變化會發現♂↑⊿,外資持股在A股的持股大體上涇渭分明地分為兩個階段:17年之前幾乎保持不變(市值變動主要是市場波動)∵♀☆,17年之後持股數額逐步攀升♂〇△。

                                                                這個政策說是說的是可以讓一些上市公司把符合上市條件的子公司可以再拿出來分拆上市?∵⊙。這其實是伴隨着科創板而來的一個政策∟▽△,科創板剛推出時▽∵,證監會發佈的科創板相關政策里就提到了上市公司達到一定條件可以分拆子公司到科創板上市↑?↑。在科創板平穩起步后∵∵﹡,證監會正式公布分拆上市 的正式意見稿△△,彌補此前分拆上市的制度空白〇π。

                                                                在上周五的文章《滿屏核心資產∟∟∵,這一幕似曾相識……》中〇♂,球球提到了核心資產在過去三年表現遠超大盤的原因之一就是外資的話語權逐漸增強⌒⊿⊙。

                                                                此次調整結果將於9月23日開盤前正式生效〇。其第一批納入A股☆▽,5%因子權重﹡∴,已按計劃在6月完成﹡▽?。富時羅素是繼MSCI之後第二個將A股納入其成分的全球指數π□。

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                                                                由於當前科創板的高估值狀態┊,這些公司在短期內都有一定的「炒作」可能∵△□,但長遠來看∟∟,投資價值並不清晰◇□∵,最好少碰為妙﹡↑。

                                                                此次富時羅素洋指數的納入因子提升⊙◇,將給A股帶來300億元的增量資金∟⌒∴,這些資金將在九月底不計成本地被動「買買買」□⌒。

                                                                外資配置A股注重業績的一個另一個佐證就是∴△,拋開外資在行業配置偏好等方面有差異﹡,在股票質地上普遍偏好高ROE?□∵。

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                                                                8月24日凌晨?∟,富時羅素公布其旗艦指數全球股票指數系列的9月季度調整結果⊿↑,將A股的納入因子由 5%大幅提升至15%↑。

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                                                                2. 12年後QFII持股中消費股的市值佔比從2012年的23%上升到2017年最高的53%☆〇,這是因為11年後政策一直在強調加強「內需」♂π△,政策支持下消費股的業績確定性更強△∵。

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                                                                所以┊,A股的外資定價權影響將會是一股確定的長期力量⊿∴∴,現在僅僅是在起步階段而已∵♀∵。多人數眼裡﹡◇,外資只愛買A股里業績「穩如狗」的消費白馬⌒┊。但是當我們真正去了解外資的持股變化后◇,發現了不一樣的事實:外資在不同時期分別側重持有過金融、消費與科技π,關鍵還是看業績↑π。

                                                                參考中國台灣和韓國的經驗◇﹡⌒,外資其實買的則是具備當地特色的核心資產△,不是消費白馬↑。外資在台灣買買買的是半導體行業◇,持股佔比達到了45%↑。而在韓國﹡,外資買買買的則是電子行業〇,持股佔比達到了39%⌒□。

                                                                從市場上看♂,A股從16年開始風格偏向價值▽◇,並且16年至今邊際資金只有外資⌒↑┊,看似是因為外資偏好消費白馬∴?,所以消費白馬漲得好〇,但這個邏輯並「總是」不成立∟。

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