黃金短期回調,長期因低通脹而維持看漲-世界上最大的蛇有多大

                                                2019年10月18日 0:28 来源:世界上最大的蛇有多大
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                                                總而言之∵⊙♂,始於去年夏季的黃金牛市仍受到市場對地緣政治擔憂和全球經濟增長擔憂的支撐┊△□。此外♂,未來幾年持續的低通脹也將支撐金價♀◇。不過△〇,就近期而言♀,投資者應謹慎行事﹡△,等到金價出現下一個技術突破信號時再增加現有的多頭倉位〇⊙。

                                                然而┊⊙∵,但銅/黃金比率趨於下降時∟▽,這意味着投資者對全球經濟增長放緩的擔憂在加劇□⊿〇。目前π┊π,銅/黃金比率高於15日均線上方□,也高於年內低點∟。這反映了金價上漲面臨的短期不利因素〇,即投資者對短期前景的信心增強♀。事實上?,9月份銅/黃金比率的反彈足以嚇跑新的黃金買家◇⌒♂,並令現有的黃金多頭獲利了結♂。

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                                                本文首發於微信公眾號:布林格∴⊙□。文章內容屬作者個人觀點□﹡┊,不代表和訊網立場﹡☆◇。投資者據此操作∟♀∴,風險請自擔◇⌒♂。

                                                這些經濟數據表明了低通脹仍是一個持續擔憂的問題□。這對黃金或黃金相關資產的長期持有者來說應該是好消息⊙。

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                                                當銅的價格在幾周乃至幾個月內相對於黃金疲軟時△,這意味着投資者對全球經濟增長的速度有嚴重的擔憂⊿⊿▽。從歷史上看∟☆,銅相對於黃金是弱勢的?,投資者將進入黃金和其他以避險為導向的資產來對沖經濟放緩帶來的風險﹡∴△。

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                                                但要注意的是◇,銅/黃金比率並沒有扭轉長期下降趨勢♂,這意味着通脹前景依然黯淡⊿◇,進一步表明始於去年的黃金長期牛市仍然非常完整☆。

                                                不過⊙♀,從短期來看∵,鑒於銅/黃金比率的持續反彈、貿易相關方面的利好消息的支撐以及金價目前跌破15日均線支撐π〇,黃金價格或將進一步走低↑∴。

                                                不過┊┊┊,從短期來看∟⌒,投資者並不擔憂通脹率會持續下降△♂。衡量通脹在中短期內的一個方法是∟△,從相對強勢的角度比較黃金和銅的價格∟⊙☆。銅/黃金比率不僅僅用來顯示長期美國國債的理想收益率(基於當前的通脹率)⌒◇,而且也衡量黃金的避險需求▽π♂。

                                                圖為過去兩年銅與黃金價格的比率走勢圖↑,圖中強調了該比率在金價下跌之前會出現上漲的趨勢◇〇。原因在於銅的相對強勢表明⊙⌒,在近期美國經濟有所好轉的背景下┊♂,投資者對經濟增長前景更有信心?,這使得他們將資金從黃金等避險資產轉向股票等風險資產⌒。

                                                另一方面⊙,與過去幾個月相比π,雖然受全球貿易緊張局勢有所緩和♂△,10年期美國國債收益率反彈至1.80%附近▽,但投資者並不認為與貿易相關的擔憂已經結束⊙π∵。因此△┊,長期黃金投資者仍有理由維持黃金多頭頭寸♂▽┊。

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