大发奔驰宝马注册:質疑大康農業涉嫌財務舞弊:一筆2.93億的離奇應收款-无棣新闻

作者:大发奔驰宝马注册发布时间:2019年08月19日 17:00  【字号:      】

大发奔驰宝马注册

【黄晓明中年王子病】

在大康農業易主之前﹡﹡♀,公司不涉及到進出口業務☆π,營業收入全部來自於內銷﹡▽♂。2014年鵬欣集團入駐以後◇⊙△,大康農業的銷售規模呈指數級上漲△□,伴隨着的是巨額的大宗商品貿易△,以及不斷萎縮的生豬養殖業♂π⊿。

就是這麼一家貿易公司↑∴,還花了2億美金去收購♂♂?那麼〇,這麼多錢從哪裡出呢〇π⊙?管理層還是有辦法的:變更了2014年非公開發行股份募集資金用途〇∟♀。納尼⌒⊙┊,之前發行股票的時候可不是這麼說的∟!公司:咋滴∴↑?不服你們咬我啊∟□∟!(3)後續擔保2017年8月31日∴∵,大康農業為Fiagril Ltda公司的貸款提供擔保ππ∵,金額高達7億元∴□◇。顯而易見♂,Fiagril Ltda公司已經是苟延殘喘了⊙⊙,然而?,大康農業竟然大筆一揮就提供了巨額擔保┊┊。

不知道大康農業作何解釋↑♂?3、不再納入合併報表範圍可能是虧損得太嚴重了吧♂,2016年6月15日與陳曉明、王中華的目標經營協議終止△。也就是在同一日⌒∵,與江蘇銀河麵粉有限公司簽訂增資協議∟☆,引入投資方江蘇銀河增資1億元⌒⌒◇,並同意由江蘇銀河負責大康食品的經營管理◇,享有大康食品全部經營收益並承擔其全部經營虧損⌒⌒,江蘇銀河按協議約定每年向公司支付固定收益款(拖着沒給呢♀∵♂,在其他應收款里)∵〇。

Belagricola、LandCo的財務狀況我們無從得知▽∴,不過可以肯定的是⊙〇,這兩家收購來的公司盈利能力也是非常差◇?。

(信息來源:2018年年報)2017年年報披露的應收賬款前五名中♂∵□,未出現Future Empire Trading Limited⌒⊿♀,同時名單中對第五名的應收賬款不足五千萬♂□⊿,說明2018年大康農業對Future Empire Trading Limited 2.93億元的應收款項主要就是2018年銷售形成的∴﹡⌒。

大发奔驰宝马注册

2014年通過非公開發行股票募集資金50億元♀,定增對象鵬欣集團成為公司新的控股股東π﹡,公司的實際控制權從陳黎明轉移到姜照柏手裡◇。

2、處於休眠狀態根據英國官方信息〇△,該公司從成立以來⌒∴,一直處於休眠狀態∵。另外□〇,根據2019年6月6日休眠賬戶信息♂,董事會聲明中⌒,該公司目前仍然無經營活動↑。3、無營業活動休眠賬戶信息顯示∵,截至2017年2月28日△↑∵,公司的凈資產為200萬英鎊▽〇⊿,與上一年期末相比未發生任何變化⌒。

但是⊿,即使到了現在⊙↑,大康農業的妖風邪性依然不改☆。看來監管部門的苦口婆心是一點用都沒有了?△⊙。面對這種油鹽不進⊿,一條道走到黑的上市公司⌒〇,那我們就繼續捶吧♀□。善哉善哉┊∵∴。一、改頭換臉1、控制權易手⊿♀,業務大換血大康農業(原名大康牧業)□∴,全稱為湖南大康國際農業食品股份有限公司〇〇♂,成立於1997年┊∴∟,2010年11月在深交所中小板上市〇◇∵,一直乾的都是養豬的活兒∟♂⊙。

2、海外擴張公司在2016年通過鵬欣集團收購其子公司安源乳業100%股權﹡﹡∵,取得了其位於新西蘭的克拉法牧場∵,收購金額為7億元;

2017年則完成了對巴西糧食貿易商Belagrícola公司的收購⌒☆,交易對價2.53億美金?。截至2018年末⊿∴⌒,大康農業主要境外資產佔到了總資產的63.41%▽◇□。然而⊙∟♂,拼規模是沒有用的:整個2018年度⊿,這些境外資產給母公司大康農業帶來的凈虧損高達4.86億元⊿。

同年⊙□,花了2億美金通過鵬欣集團境外子公司完成對巴西糧食貿易商Fiagril Ltda.公司的收購工作;

大发奔驰宝马注册

奇怪的事情還在後頭⊿。1、僅一個員工這個公司到2016年7月15日止♂,6個人員中已經有五個離職了♂﹡。辭職的5個人中∴□,其中3個是秘書☆,2個是董事♀∟⊿。目前僅有的一個員工☆,則是持股75%以上的中國台灣人Li-Jen Teng◇┊〇。

如果從扣非后凈利潤來看♂◇,公司的業績更加慘不忍睹:從2012年開始△π,公司的主營業務就未曾盈利過∵♀。3、償債能力低下(1)債台高築自從大康農業開啟海外併購﹡□,公司的資產負債率就像坐上了直升飛機∵,從2014年的11.44%升至2016年的64.60%▽?◇,這兩年也維持在60%左右的水平?。

可能是嫌養豬辛苦來錢慢π△,也可能是覺得反正已經拿到了A股的「免死金牌+奉旨乞討+永不退市」牌照了〇↑,不折騰點事情實在是暴殄天珍∴,浪費上市「特權」↑,於是大康農業通過不斷海外買買買的操作♂∵?,將公司的主營業務從種豬、仔豬、育肥豬以及飼料的生產銷售變更為肉羊的養殖和銷售、牛肉的貿易分銷、乳及乳製品貿易銷售以及大宗農產品貿易分銷〇⊿。

大发奔驰宝马注册

而到了2018年♂,大宗商品貿易已經佔了大康農業總營業收入的96.60%⌒,在營收規模上絕對碾壓其他業務◇。

其次〇,英國官方信息顯示┊◇?,Future Empire Trading Limited一直處於歇業狀態☆∟,且目前僅剩一個持股75%的股東(同時為officer)⊙┊□,這家公司2016年-2018年的凈資產也沒有變化(間接證明沒有營業活動)┊⌒?。

之後的增長速度也是不容小覷△,四年間營業收入複合增長率達到了219%⊿。另外∵┊┊,隨着境外併購的不斷進行、資產的不斷外移π∵,外銷所產生的營業收入也遠遠超過了內銷?▽⊿。2018年﹡﹡,公司外銷營收佔比高達92.49%♂◇∵。

從此↑↑⊿,大康食品被列為按成本計量的可供出售金融資產△,不在納入經營合併範圍∟↑。如今我們在賬上看到的是♂,2018年大康食品期末餘額高達6.7億元∟。對於這種不斷虧損的公司⊙〇⊙,大康農業選擇不放到合併報表中去?∴?,果然高明┊⊙♂!海外併購就像一陣風♀□,把大康農業大把的錢刮到了國外⊙,帶回來的卻只是虧損∟△〇。在山的那邊海的那邊?,在那遙遠的國度里⊿♂,在監管觸及不到的地方?,不知道還有多少不為人知的交易↑。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體◇⊙,版權歸原作者所有♂〇,轉載請聯繫原作者並獲許可□⌒〇。文章觀點僅代表作者本人♂,不代表新浪立場☆。若內容涉及投資建議↑,僅供參考勿作為投資依據☆。投資有風險〇∵,入市需謹慎♀♂。

想想也正常□┊,你都休眠賬戶了△,凈資產當然也就休眠了∵⊿。結合公司的休眠狀態信息┊,2016年-2018年凈資產一直保持不變▽﹡◇,也進一步確定♀∵□,Future Empire Trading Limited在2016年-2018年沒有任何營業活動∵∵☆。

大发奔驰宝马注册

二、財務負擔重♂。Fiagril Ltda集團的有息負債高達14.47億元┊。三、盈利能力差◇∵。2014年度凈虧損2.44億元◇,2015年度凈虧損8∟♂⊿,052.72萬元∵,公司處於持續虧損中♂。

2016年7月委任Li-Jen Teng(中國台灣人)為董事長⊿,終止任命Wang HuaiMing(中國人)﹡♂∴。

風雲君綜合以上分析〇,總結如下:首先?⊙,對Future Empire Trading Limited 2.93億元的應收款主要形成於2018年;

(信息來源:2017年年報)那麼〇⌒,Future Empire Trading Limited到底是何方神聖呢﹡∟?從英國官方網站得知∴﹡,Future Empire Trading Limited⊿,曾用名Shin Yee Trading Limited、HC CAPITAL UK LIMITED△π?,2012年2月14日在英國倫敦註冊☆∵⌒,註冊資本為1000英鎊♀♂☆。

大发奔驰宝马注册

本來2015年營業利潤為-7△♀,813.47萬元∴♂♂,因為這個巨額的營業外收入硬生生給掰正了↑。2、前期持續虧損對外承包的經營考核目標定得這麼高〇,那麼公司應該發展得還可以了┊。事實正好相反◇。根據2013年至2015年年報♀□π,大康食品的經營活動處於持續虧損狀態?▽∴。一家不盈利的公司♀?,對外承包能收到這麼多的補償款△⌒♂,燙手的山芋扔出去竟然能成為下蛋的金雞♀◇。另一個問題是♀▽?,2014年和2015年年報數據與問詢函回復公告數據存在重大不一致∟﹡。根據問詢函回復公告〇↑,大康食品2014年的營業利潤為-6⊿□,739.41萬元π∵,2015年的營業利潤為-1.15億元⊿↑⊿。

我們查詢到的最新的休眠賬戶信息仍顯示π,截至2019年2月28日♂♂◇,公司的凈資產還是保持不變┊◇π,仍然為200萬英鎊♀〇。

四、經營現金流量差⊙。Fiagril Ltda集團總資產高達36.76億元〇◇,但是2015年的經營活動產生的現金流量凈額僅為2♂☆,062.23萬元♂﹡,2014年度則是凈流出8π∴♂,511.82萬元△⊙。

就算把用於收購的錢存銀行?,利息也不止這些吧∟。3、給中小股東帶來了什麼♂♀?不僅如此△,好戲還在後面↑⌒♂。2017年▽▽,HDPF和DKBA及其子公司合計營業利潤為-2.24億元♂∟▽,凈利潤為-6723萬元⊿♂。2018年∵◇?,HDPF和DKBA及其子公司合計營業利潤為-8.14億元〇﹡⌒,凈利潤為-4億元⌒⊿♀。4、境外資產收購特點姜照柏老闆自上位以來就不斷進行大手筆操作﹡∵∵,那麼□,這些境外收購有什麼共同點呢▽▽∟?第一♂,別管什麼認購新股、受讓股份∴∴,大康農業付出去的都是真金白銀;第二□π♂,都是由鵬欣集團境外全資子公司先行收購▽,然後將股權轉讓給大康農業;第三♂,高溢價△♀♀,十倍以上第四⊙□,被收購對象營業規模大(畢竟是做貿易的)↑,但是財務狀況極差◇。這看這不像是開公司的↑,更不像是經營一家公眾公司所應有的樣子∵〇♀。三、財務那些事1、業務規模快速增長2014年♂,大康農業的實際控制人發生變更□▽,公司的主營業務也從生豬養殖變成大宗商品貿易⊿♂,業務性質的變化也推動營業收入的爆髮式增長□〇,2015年營業收入同比增長了5.6倍♂☆┊。

大康農業的大部分交易都是在境外達成的◇∴↑,對於境外的交易π↑,國內的監管難度就很大♂?♀。能查到這一家風雲君也是費了老大勁π∟,至於其他的交易是否存在問題π┊,期待相關部門的調查⌒。五、詭異的大康食品下面我們要提到的是大康肉類食品有限公司(以下簡稱「大康食品」)□〇♂。1、對外承包這家公司原本是大康農業的子公司◇∴,成立於2011年﹡∟,主要從事生豬養殖、屠宰及肉品銷售業務☆□。2014年6月16日⊙,大康食品被承包給兩個自然人陳曉明(原實際控制人陳黎明胞弟)、王中華經營♀,並簽訂了經營目標考核協議〇△,2015年因為經營不達標向大康農業支付補償款1.13億元☆♂♂,並將該補償計入了營業外收入?。

2016年7月29日﹡⊿♀,大康農業通過鵬欣巴西以自有資金2億美元完成對Fiagril Ltda.的收購ππ。

大发奔驰宝马注册

2、盈利能力不足然而∴∵┊,與業務的迅猛發展相比△π◇,公司的盈利能力並未得到改善♂〇□,反而在整體上呈現不斷下降的趨勢☆⌒◇。2015年公司的銷售凈利率為0.13%⊙﹡?,2016年稍微有所改善(主要靠金融衍生工具升值撐起來的)﹡,2017年和2018年又陷入巨額虧損的境地∴◇☆。

(3)貨幣資金受限銀行也不會白借錢⌒△,保障總是要的∵♂,代價之一就是貨幣資金受限?﹡∴。截至2018年末◇▽,大康農業的貨幣資金為8.35億元♂◇⊿,其中有5.5億元的資金使用受到限制┊。不出所料均是對銀行借款提供的質押擔保π。不知道槓桿玩大了♂♂,大康農業打算如何收拾局面♂?四、一筆2.93億元的離奇應收款下面風雲君要放大招了↑﹡▽。在2018年合併財務報表項目註釋中可以看到∴π◇,大康農業對Future Empire Trading Limited的應收賬款高達2.93億元⊿,占應收賬款餘額的14.25%◇。

大发奔驰宝马注册

不僅如此⊙,該公司還因為未決稅務、民事和勞工訴訟面臨著將近5000萬元的或有負債♂﹡♂。另外⌒♀,在具體報表項目方面□,Fiagril Ltda集團面臨著更為嚴重的問題◇。一、壞賬準備計提不足?。2015年12月31日應收賬款高達15.42億元〇◇,而計提壞賬準備只有3⊿▽,819.75萬元♂◇⌒,壞賬準備整體計提比例不到2.5%△。如果按照同行業大多採用的壞賬準備計提比例(一年以內通常為5%)來算∵,凈利潤至少應調減4♀∟,580萬元♂。

這怎麼看都像一個殼啊⌒♂〇!(信息來源:https://beta.companieshouse.gov.uk/company/07949345?﹡,下同)

熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端強烈質疑大康農業涉嫌財務舞弊:一筆2.93億元的離奇應收款 | 財務舞弊原創: 市值風雲作者 | 文行者前言今天風雲君要重捶的是大康農業(002505.SZ)⊿♂⌒,曾經的養豬大戶∟▽,現在的大宗商品交易商♀△。早在2017年♂∟,風雲君就連發了兩篇文章質疑大康農業賣殼操作以及上市后利潤暴跌的原因π∵∟,分別是《「百億鵬欣系」之一:朝為養豬郎♂,暮登名利場》◇♀,以及《深交所罕見22問△!大康農業豪擲2.53億美元勇當國際接盤俠♂⊙,併購標的暴虧2.6億》⌒。

大发奔驰宝马注册

僅2016年∵?,大康農業的短期借款就增至5.7億元?∴♂,主要拜巴西子公司納入合併範圍所賜∵♂。備註:短期有息負債包括短期借款、短期應付債券和一年內到期的非流動負債(長期借款和應付債券)〇☆∵,長期有息負債包括長期借款和應付債券(不含一年內到期的部分)♂π∵。

花了這麼多錢去海外併購⊙〇◇,不光一分錢沒賺到〇,還把老本搭進去了□,怎一個慘字了得∟♂↑!3、虧得只剩底褲的中小股東們(1)分紅情況從分紅情況來看□↑,大康農業僅在上市那兩年進行了現金分紅┊,且分紅金額只有2158.8萬元□▽。與之相對應的是♂?♀,公司不斷進行高送轉┊△△,還有瘋狂的增資□?。一般而言□,高送轉的目的有兩個⊿∵,一是股票絕對價格太高?,高轉送之後股票價格下降很多△┊⌒,可以吸引中小投資者進入;二是由於投資者通常認為「高送轉」向市場傳遞了公司未來業績將保持高增長的積極信號♂∟⊙,同時市場對「高送轉」題材的追捧?,也能對股價起到推波助瀾的作用?⊙。

而其實質是股東權益的內部結構調整□,對公司的盈利能力沒有任何實質性影響∟┊?。由於大康農業股票的歷史價格基本都在低位♂π﹡,很難不讓人懷疑其目的是蹭題材熱度♂♀◇。(2)股價走勢從2015年6月開始∟∟,大康農業的股價就處於不斷下跌中⊙﹡,且下跌幅度高於大盤?△∴。截至2019年8月15日♀♂♂,公司的收盤價僅為1.69元/股∵☆。

姜老闆♀↑⊙,你當擔保就是蓋個章了事啊♂?2、收購Belagricola、LandCo(1)高對價2017年10月▽,大康農業通過DKBA(原鵬欣集團境外全資子公司┊□﹡,後轉讓給大康農業)受讓其持有的Belagricola53.99%股權以及LandCo49%的股權∴◇,交易總對價高達2.53億美金∴?⊿。

大发奔驰宝马注册

(2)高風險根據Fiagril Ltda2014年度及2015年度財務報告⊙,截至2015年12月31日┊⊿∴,Fiagril Ltda及其子公司的流動負債已超過流動資產4618.43萬元┊,產生凈負債1899.47萬元♂∵☆。

(2)盈利能力奇差高價收購的境外公司並沒有給大康農業帶來任何好處☆☆。DKBA是鵬欣集團安排大康農業收購Belagricola、LandCo的一個殼π↑,BELA公司在2017年11-12月份實現的凈利潤只有區區的241萬元♂?,Landco公司在2017年最後兩個月的營業收入僅有488萬元?,凈利潤260萬元♂。

大发奔驰宝马注册

那麼♀,這樣一家一直處於歇業狀態的公司∟,怎麼可能還會向大康農業採購呢⊿﹡?這完全不符合正常商業邏輯π?↑。所以?△⌒,大康農業2018年這2.93億元的應收款及對應的銷售交易有非常大的造假嫌疑☆。4、不過是套了外資的殼兒風雲君在天眼查上還看到﹡∴∵,Future Empire Trading Limited持有江蘇諾舜實業發展有限公司(法定代表人鄧力仁)100%的股權?,並通過諾舜實業間接控制了江蘇諾舜供應鏈有限公司(100%)、兆佩商貿(上海)有限公司(100%)、中農微倍供應鏈(上海)有限公司(51%)、中農微倍供應鏈(天津)有限公司(51%)、中農微倍供應鏈管理南通有限公司(51%)、中農微倍供應鏈(上海)有限公司(51%)△。

股東從股票市場獲益方式有兩個▽↑〇,一是現金股利☆♀▽,二是買賣差價□∵。看這情況☆π⌒,大康農業的中小股民可能虧得只剩底褲了☆。二、境外收購神操作大康農業的海外併購在風雲君看來也是疑點重重☆□。1、收購Fiagril Ltda(1)高對價Fiagril Ltda是于巴西馬托格羅索州韋爾德河畔盧卡斯市成立的貿易企業□☆,母公司為Fiagril Participacipacoes S.A.﹡,主要從事生物柴油製造、農產品批發和進出口以及提供標準化服務、穀物乾燥和儲存以及從事如種子、化肥、農藥、土壤改良劑和其他農資產品的貿易和代理□∴∵。

(2)財務費用大幅上升國外大把的銀子花出去﹡,看着很爽〇⊙◇,但是銀行也是要收利息的♂∵∟。2018年大康農業財務費用高達3.59億元△▽⊙,想想就覺得瘮人∴⊿⊿。這也是造成2018年度巨虧的重要原因之一▽。

推荐阅读:哪吒票房破40亿




大发奔驰宝马注册整理编辑)

专题推荐