應對稅期高峰,2000億MLF超預期投放護航流動性-北极霞水母

                                                          2019年10月16日 19:36 来源:北极霞水母 编辑:龙虎大战计划

                                                          龙虎大战计划

                                                          【日本台风致33人死】

                                                          值得注意的是∟□☆,在當前市場對MLF降息預期較強的情況下〇△,此次MLF操作招標利率穩定在3.3%利率不變∵□,明確了10月LPR報價基準♂◇□。同時↑♂〇,也釋放出央行保持政策利率不變、穩定市場預期的信號┊。

                                                          此次操作並不能簡單視作央行政策轉向寬鬆的信號10月16日〇,央行開展2000億元1年期MLF(中期借貸便利)操作♂⊙,維持操作利率3.3%不變?♀,當日無逆回購到期∴∟,實現2000億元流動性凈投放▽⌒♀,略超市場預期♂∴。

                                                          明明認為?⊙〇,MLF在LPR報價前操作以明確LPR報價的利率基準將成為常態π﹡△。而短期來看☆↑⌒,LPR報價下行仍將以壓縮LPR和MLF的利差為主♂?。

                                                          2018年以來⌒,新作MLF操作較為常見π,但操作思路大多通過降准置換MLF后再新作MLF⊙。而此次投放則是在沒有MLF到期的情況下直接進行♂♀⌒,尚屬首次∴∵〇。

                                                          龙虎大战计划

                                                          下半年以來PPI(工業生產者出廠價格)持續處於下跌區間☆♂┊。國家統計局數據顯示〇∵☆,2019年7月、8月、9月PPI分別同比下降0.3、0.8、1.2個百分點♂,跌幅逐步加大◇┊〇。

                                                          明明也表示∟▽∟,應理性看待新作MLF□△∟。長期看△∵,貨幣政策在經濟下行的壓力下逐步向寬鬆方向過渡△,但數量型工具的操作目前看仍然是以平穩流動性環境為主♀☆∟。「今年以來雖然仍然有降准操作♂,但流動性環境已遠不如2018年下半年寬鬆∴,資金利率有較大幅度回升∴?,本次新作MLF更多基於平穩流動性的考慮〇。」

                                                          在新LPR改革后﹡∴,貸款基準利率正在逐漸淡出┊,當前MLF操作利率已成為事實上的政策利率□↑?,受到市場廣泛關注⌒〇◇。第一財經記者在15日發佈會上了解到□▽﹡,LPR應用佔比正在逐步提高↑,且進展超過預期□。9月末數據統計顯示ππ,在新發放貸款中應用LPR定價佔比已達到56%∵⊿♂。

                                                          在15日央行召開的2019年第三季度金融統計數據發佈會上♂⊿↑,貨幣政策司司長孫國峰就明確〇,MLF利率是市場流動性供求因素的反映□,只是影響LPR報價的一個因素┊∴。就LPR利率本身而言?⊿∵,目前通過改革的辦法□,通過完善利率的傳導機制、疏通傳導渠道π∟▽,促進貸款利率的實際下行▽。

                                                          同時⌒♂,按照季節性慣例來看∵♂,1月、4月、7月、10月是每年的繳稅大月﹡⊿,這也導致了近期資金面收緊♀?。資金價格方面﹡⊿∴,10月15日♂,DR007(銀行間存款類機構質押7日)加權平均利率上行至2.69%、R007(銀行間質押7日)上行至2.85%;流動性投放方面♂,15日定向降准釋放500億元♂♂,而自10月中旬起至11月5日4035億元1年期MLF到期前並無流動性到期?。

                                                          李奇霖表示⊿▽,MLF作為報價的錨⊿,具有引導作用↑,使央行能夠視經濟與金融形勢靈活應對?〇⊿。不過⊿♀□,此次操作並不能簡單視作央行政策轉向寬鬆的信號?,通脹雖不具有長期持續性〇⊙,但在短期內仍會制約央行寬鬆的空間∴。

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                                                          王青分析⊿↑,這意味着考慮價格因素后∟﹡↑,企業貸款實際利率水平正在上升∵。着眼于降低企業融資成本的政策目標〇〇,央行引導1年期LPR下行的迫切性有所增強⊿。

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